在澳洲投资股票债券有大学问！千万不能忽视的红利知识点

在澳洲投资股票债券，有一个重要的知识点你必须要明白，那就是Franking credits 红利抵免。

Franking credit是澳洲独有的一种税收系统（imputation system）。当上市公司给股东分红的时候已经缴纳过公司所得税， 股东收到股息后要以自己的边际税率 （ marginal tax rate ）再交税，为了避免这种双重征税, 政府就推出了 Franking credit。在投资者报税的时候，要把所有的分红计算进去，Franking credits可以作为一个抵减项，降低投资者就这笔股息缴纳的所得税。

举个例子， 某公司股票的分红在2020 财务年预计是 7% Fully Franking,  也就是说股东将取得7% 的现金收入， 同时还会有3%的Franking credit 附加在上面。换句话说， Gross dividend （ 总的股息收益） 将是 10%。 股东在报税的时候要报10%的收入， 同时可以取得3%的税务抵减 , 英文叫 tax offset.  所以这个 Franking credit它并不是像现金收入那部分一样在银行可以看得见。  

红利抵免制度税务系统使得股东拥有税务优惠，”返计还原金额”增加到股票持有收益中，以反映该股真正的持有收益。银行的定期存款和活期存款账户是远远无法提供像股息一样丰厚的回报。

很多澳大利亚证券交易所上市的公司所付的红利都包括了被抵免的红利，投资者如果想拿到被抵免的红利，需要持股至少45天(不包括买入和卖出股票的日子)。也许是因为这种体制，投资者应该把 Franking credit 计算到股息回报当中。投资澳洲上市公司， 如果加上Franking credit，实际股息回报要比是要比全球大部分国家的平均回报高很多。 当然，也不是所有的投资者都可以拿到 Franking credits，ATO 还是有一些规定的，所以在做投资决定的时候需要请教专业人士，别一不小心把这个Franking credit的宝贝给失掉了。

表1 比较了 2.5% 带有全部Franking credits ( fully franked )的股息收入，和2.5%的现金定存收入的真正收入差异：（ 以32.5% 和 45% 的个人税率为例）

我们可以清楚地看到2.5% fully franked 的股息实际上是给投资者提供了3.57%的真正回报。 就是因为这个Franking credits， 投资者税后的真正回报会比同样的现金回报要高出不少。

表2给大家展示了如果加进去 Franking credits， 并且把纳税人不同的税率都算进去以后， 不同的股息的真正税后回报率：

Franking credits制度和养老金

上面讲过了，Franking credits可以作为报税时的一个税的抵减。当投资人的税率低于公司30%的税率时，ATO 就会把多余的 Franking credits作为现金返还给纳税人/纳税实体。比如，在养老金环境下最高的税率才15%，那 Fully franked 的股息都是已经交过30%的公司所得税， 所以在养老金里面持有的股票因此会有15%的税务返还， 这 credits 可以用来抵消养老金里面其他收入产生的税， 多退少补。

如果某养老金成员处于领取退休金阶段 （ Pension Phase），他将享受0%的税率，如果股票为他直接持有 （ 比如说在自我管理养老金或者自主管理养老金账户里面），Franking credits可以全部以现金的形式返还到他的养老金账上。这种返还起到了充值他的养老金的作用。享受极低甚至0%税率的退休人员同样可以享受这种福利，这种退款就成了额外的一笔收入。在现阶段持续低利率的环境下，这笔退款对于很多退休人士都变得很重要， 对保证退休后的生活费扮演了非常重要的角色。

大家看到了， 在澳洲投资股票债券基金一类的产品，并不是很简单明了的，而且有很多可以省税和提高回报率的小窍门。如果真正可以很好玩转 Franking credits的话， 对某些特定投资人群是有很多投资益处的， 或者是有些非常棒的投资机会也会因为Franking 而不时地出现（比如说公司的 BUYBACK）。如果在税务和投资构架方面还没有形成一个完整认知体系的情况下去贸然投资， 非常容易弄错或者失去一些机会 。所以寻求专业人士的意见， 才是投资过程中至关重要的一步。

以上信息由 Morgans Financial Ltd 提供。所提供的建议并非个人理财产品建议，而且并没考虑您个人的目标，风险偏好，财务状况或具体需求。请您在采用前，考虑您的个人状况，财务目标和需求，并且寻求专业投资建议。

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