“正三角”的财富密码
资产配置可以说是投资管理的基石之一。研究表明，不同投资组合之间回报差异的很大一部分是由于于资产配置不当，而不仅仅是入场时机或者是个股的投资选择。作为一个从事投资理财多年的顾问，我发现投资小白和专业人员相比较，非常缺乏对投资组合全局的掌控能力， 还缺乏对风险的认识和控制能力。
多样化的投资分配（ Diversification ）
资产配置的关键是多元化。通过分散投资到不同类型的产品中，不仅可以降低投资组合亏损的可能性，还增加了这个组合赚钱的机会。当然，无论你选择什么样的资产配置，都没有办法完全消除风险。投资总是会有风险的存在。
多样化的关键原则之一是”权衡投资的风险和回报”。了解各资产行业的风险和回报比率非常重要。如果想要的回报越高，需要承担的风险就越大：反之亦然。
投资者做出的最重要的决定之一是各种资产类别的比重，因为不同选择将从根本上决定这个投资组合的长期投资回报和波动 （ 稳定性）。
几乎每个投资者都要面临的一个大问题是，很难准确预测每个资产类别在未来的具体表现。当一个行业暂时表现不佳时，另一个行业可能反而表现非常优异。如果你将所有资金都放在一个资产类别中，其实就像把所有的鸡蛋都放在了一个篮子中。比如说我们有些投资者只是投资房产，那他们可能会很容易错过其他行业的潜在的优异回报。
因此，综合各种资产类别的多样化的投资组合帮助投资者”对冲赌注”。通过分散风险敞口和投资于不同的资产，您创建了一个健康的投资组合，可以在一定程度上将一个单一行业可能遭受的损失降低，同时在其他的行业获得收益。总体效果是，您可以逐渐缓冲波动并”平滑”您的投资回报。
收入型和增长型资产
资产配置的关键是多元化。通过分散投资到不同类型的产品中，不仅可以降低投资组合亏损的可能性，还增加了这个组合赚钱的机会。当然，无论你选择什么样的资产配置，都没有办法完全消除风险。投资总是会有风险的存在。
多样化的关键原则之一是”权衡投资的风险和回报”。了解各资产行业的风险和回报比率非常重要。如果想要的回报越高，需要承担的风险就越大：反之亦然。
投资者做出的最重要的决定之一是各种资产类别的比重，因为不同选择将从根本上决定这个投资组合的长期投资回报和波动 （ 稳定性）。
几乎每个投资者都要面临的一个大问题是，很难准确预测每个资产类别在未来的具体表现。当一个行业暂时表现不佳时，另一个行业可能反而表现非常优异。如果你将所有资金都放在一个资产类别中，其实就像把所有的鸡蛋都放在了一个篮子中。比如说我们有些投资者只是投资房产，那他们可能会很容易错过其他行业的潜在的优异回报。
因此，综合各种资产类别的多样化的投资组合帮助投资者”对冲赌注”。通过分散风险敞口和投资于不同的资产，您创建了一个健康的投资组合，可以在一定程度上将一个单一行业可能遭受的损失降低，同时在其他的行业获得收益。总体效果是，您可以逐渐缓冲波动并”平滑”您的投资回报。
收入型和增长型资产
成功的资产配置意味着以尽可能低的风险实现您想达到的目标。要做到这一点，投资者需要了解各种资产类别和产品的特性。
您可以从下表中看到，固定利率的产品属于低风险的投资产品，虽然有点收入，但几乎没有增值。 另外一类的投资比如股票具有很强的资本增长潜力，但风险系数也会提高。
Table 1 : 各类资产的特性 ：
券具有与股票相似的特征，因此具有较高风险和较高回报的特征。
我想说的是，风险和回报是紧密相连的。换句话说，不要期望高回报的投资不带有风险，也不要不切实际的期望保本的投资会带来很高的回报。天上不会掉馅饼。大家一定要擦亮眼睛完全搞清楚里面的风险再去做投资。
同样，股票和房地产等增长型资产可能看起来风险更大。但是，在足够长的投资时间段里，这些资产的回报会大概率的高于防御性产品。因此，对希望积累财富的投资者来说，更高额的配置成长型资产是必不可少的。股票和房产也可以是一个很好的收入来源，尤其当收入还可以带有税上的好处。例如，折旧津贴可以抵消租金收入，股票可以有分红的收入并且带有红利抵免。
澳洲股息红利抵免 （ Franking Credit）的好处
投资澳洲股票的股息里面很多都带有 Franking Credit。 是澳洲独有，一种自1987 年政府设立的一个税收系统（Imputation System）。因为上市公司给股东分红的时候已经缴纳过公司所得税，所以股东收到股息后要以自己的边际税率 （Marginal Tax Rate）再交税，为了避免这种双重征税，政府就推出了Franking Credit。
由于收到红利抵免的税务优惠这意味着股息收入的实际总收益要高很多。 投资者经常犯的错误是将银行利率与股息收益率进行直接比较。银行利率是很容易算出，而股息收益率还要把 Franking Credit带来的收益考虑进去。比如说一年5%的股息带有Franking Credit， 它实际的收益率是和7%的银行利率一样的。
在目前现金利率低于1%的超低利率环境下，这是一个特别重要的因素。下表比较了不同的利率/收益率。
科学的建立投资组合
作为一个专业投资顾问， 我们比较常用的投资方式就是帮客户做一个科学的资产配资。建一个多元化的投资组合。 这个投资组合是一个个性化的设计， 根据这个客户的风险偏好，投资的经验， 投资的时间，金额，还有税务的情况，先做一个详细的了解， 然后再给出具体的投资建议。
这个投资组合一般都会包括一些高质量的好公司， 大部分呢都带有一年百分之5到10的分红， 挑一些估值比较合理的，甚至是短期被市场低估了的公司。 那这些就会变成我们的 CORE PORTFOLIO (用来打底的核心投资）， 一个投资组合，想长期取得比较好的稳定的收益， 这些核心投资是必不可少的。
在建立核心投资组合的同时， 可以考虑配置一些比较有周期性的公司。 根据当前市场的情况，政府的一些特殊政策， 往往会有些好的投资机会。 比如说现在的市场环境下面， 有些关于 Mining 的，或者是建材类的公司正在处于一个上升期，那么我们看到这些机会呢也会为客户做一些推荐， 但是不一定建议超长期的持有这类的公司， 因为他们的周期性波动性非常的明显。 如果对于风险偏好再稍微高一点的投资者呢可以适当配置一些成长型的公司， 这类公司虽然没什么分红， 股价波动也较大， 但是也有可能会给我们带来 很丰厚的回报。
我觉得投资组合用一个三角形来解释最形象， 最下面是核心投资是用来压轴的，应该是占组合比较大比例的。 上面才是成长型甚至是投机型公司， 并不是说我们完全不要投这些风险高的东西，而是我们要有意识地掌握好比例， 控制好风险。而且不一样风险偏好的投资者他们的投资组合三角型都是不太一样的。
同时， 我见过很多散户，都在乱七八糟的投资。 一般就是盲目地跟风，听到别人讲某个股票好，听说 Bitcoin 好，听说Nuix很火，或者某个金矿股很厉害， 就盲目地去投了， 而且一次还投不少。
但是大多数人根本没有弄清楚这个公司到底是怎么赚钱的， 估值是多少，有什么样的风险。 这样其实是非常非常危险的，而且在投资的时候都没有搞清楚自己的风险偏好是什么，自己的投资目标是什么，也没有想一想这种股票到底适不适合自己。 很多散户的投资组合就都是呈现出这个样子的：
变成了一个倒三角，这样的组合是非常不稳定的，经不起市场波动的， 这样的投资者也非常容易情绪化,，很难睡个安稳的好觉。
最后总结一下， 投资需要科学化和系统化。 切忌盲目跟风和莽撞。 当今市场错综复杂， 产品琳琅满目， 每天各式各样的消息也不断影响着我们。 投资者需要谦虚谨慎， 不断地学习提高自己。 同时积极寻求专业人士的帮助，利用专业团队的力量， 直接站在巨人的肩膀上思考问题， 才会事倍功半， 开花结果。
声明:以上信息由 Morgans Financial Ltd 提供。所提供的建议并非个人理财产品建议,而且并没有考虑您个人的目标,风险偏好,财务状况或具体需求。请您在采用建议之前,仔细考虑您的个人状况,财务目标和需求,并且获取专业投资建议。
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