在澳洲投資股票債券有大學問！千萬不能忽視的紅利知識點

在澳洲投資股票債券，有一個重要的知識點你必須要明白，那就是Franking credits 紅利抵免。

Franking credit是澳洲獨有的一種稅收系統（imputation system）。當上市公司給股東分紅的時候已經繳納過公司所得稅， 股東收到股息後要以自己的邊際稅率 （ marginal tax rate ）再交稅，為了避免這種雙重徵稅, 政府就推出了 Franking credit。在投資者報稅的時候，要把所有的分紅計算進去，Franking credits可以作為一個抵減項，降低投資者就這筆股息繳納的所得稅。

舉個例子， 某公司股票的分紅在2020 財務年預計是 7% Fully Franking,  也就是說股東將取得7% 的現金收入， 同時還會有3%的Franking credit 附加在上面。換句話說， Gross dividend （ 總的股息收益） 將是 10%。 股東在報稅的時候要報10%的收入， 同時可以取得3%的稅務抵減 , 英文叫 tax offset.  所以這個 Franking credit它並不是像現金收入那部分一樣在銀行可以看得見。  

紅利抵免制度稅務系統使得股東擁有稅務優惠，”返計還原金額”增加到股票持有收益中，以反映該股真正的持有收益。銀行的定期存款和活期存款賬戶是遠遠無法提供像股息一樣豐厚的回報。

很多澳大利亞證券交易所上市的公司所付的紅利都包括了被抵免的紅利，投資者如果想拿到被抵免的紅利，需要持股至少45天(不包括買入和賣出股票的日子)。也許是因為這種體制，投資者應該把 Franking credit 計算到股息回報當中。投資澳洲上市公司， 如果加上Franking credit，實際股息回報要比是要比全球大部分國家的平均回報高很多。 當然，也不是所有的投資者都可以拿到 Franking credits，ATO 還是有一些規定的，所以在做投資決定的時候需要請教專業人士，別一不小心把這個Franking credit的寶貝給失掉了。

表1 比較了 2.5% 帶有全部Franking credits ( fully franked )的股息收入，和2.5%的現金定存收入的真正收入差異：（ 以32.5% 和 45% 的個人稅率為例）

我們可以清楚地看到2.5% fully franked 的股息實際上是給投資者提供了3.57%的真正回報。 就是因為這個Franking credits， 投資者稅後的真正回報會比同樣的現金回報要高出不少。

表2給大家展示了如果加進去 Franking credits， 並且把納稅人不同的稅率都算進去以後， 不同的股息的真正稅後回報率：

Franking credits制度和養老金

上面講過了，Franking credits可以作為報稅時的一個稅的抵減。當投資人的稅率低於公司30%的稅率時，ATO 就會把多餘的 Franking credits作為現金返還給納稅人/納稅實體。比如，在養老金環境下最高的稅率才15%，那 Fully franked 的股息都是已經交過30%的公司所得稅， 所以在養老金裏面持有的股票因此會有15%的稅務返還， 這 credits 可以用來抵消養老金裏面其他收入產生的稅， 多退少補。

如果某養老金成員處於領取退休金階段 （ Pension Phase），他將享受0%的稅率，如果股票為他直接持有 （ 比如說在自我管理養老金或者自主管理養老金賬戶裏面），Franking credits可以全部以現金的形式返還到他的養老金賬上。這種返還起到了充值他的養老金的作用。享受極低甚至0%稅率的退休人員同樣可以享受這種福利，這種退款就成了額外的一筆收入。在現階段持續低利率的環境下，這筆退款對於很多退休人士都變得很重要， 對保證退休後的生活費扮演了非常重要的角色。

大家看到了， 在澳洲投資股票債券基金一類的產品，並不是很簡單明了的，而且有很多可以省稅和提高回報率的小竅門。如果真正可以很好玩轉 Franking credits的話， 對某些特定投資人群是有很多投資益處的， 或者是有些非常棒的投資機會也會因為Franking 而不時地出現（比如說公司的 BUYBACK）。如果在稅務和投資構架方面還沒有形成一個完整認知體系的情況下去貿然投資， 非常容易弄錯或者失去一些機會 。所以尋求專業人士的意見， 才是投資過程中至關重要的一步。

以上信息由 Morgans Financial Ltd 提供。所提供的建議並非個人理財產品建議，而且並沒考慮您個人的目標，風險偏好，財務狀況或具體需求。請您在採用前，考慮您的個人狀況，財務目標和需求，並且尋求專業投資建議。

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