「正三角」的財富密碼
資產配置可以說是投資管理的基石之一。研究表明，不同投資組合之間回報差異的很大一部分是由於於資產配置不當，而不僅僅是入場時機或者是個股的投資選擇。作為一個從事投資理財多年的顧問，我發現投資小白和專業人員相比較，非常缺乏對投資組合全局的掌控能力， 還缺乏對風險的認識和控制能力。
多樣化的投資分配（ Diversification ）
資產配置的關鍵是多元化。通過分散投資到不同類型的產品中，不僅可以降低投資組合虧損的可能性，還增加了這個組合賺錢的機會。當然，無論你選擇什麼樣的資產配置，都沒有辦法完全消除風險。投資總是會有風險的存在。
多樣化的關鍵原則之一是”權衡投資的風險和回報”。了解各資產行業的風險和回報比率非常重要。如果想要的回報越高，需要承擔的風險就越大：反之亦然。
投資者做出的最重要的決定之一是各種資產類別的比重，因為不同選擇將從根本上決定這個投資組合的長期投資回報和波動 （ 穩定性）。
幾乎每個投資者都要面臨的一個大問題是，很難準確預測每個資產類別在未來的具體表現。當一個行業暫時表現不佳時，另一個行業可能反而表現非常優異。如果你將所有資金都放在一個資產類別中，其實就像把所有的雞蛋都放在了一個籃子中。比如說我們有些投資者只是投資房產，那他們可能會很容易錯過其他行業的潛在的優異回報。
因此，綜合各種資產類別的多樣化的投資組合幫助投資者”對沖賭注”。通過分散風險敞口和投資於不同的資產，您創建了一個健康的投資組合，可以在一定程度上將一個單一行業可能遭受的損失降低，同時在其他的行業獲得收益。總體效果是，您可以逐漸緩衝波動並”平滑”您的投資回報。
收入型和增長型資產
資產配置的關鍵是多元化。通過分散投資到不同類型的產品中，不僅可以降低投資組合虧損的可能性，還增加了這個組合賺錢的機會。當然，無論你選擇什麼樣的資產配置，都沒有辦法完全消除風險。投資總是會有風險的存在。
多樣化的關鍵原則之一是”權衡投資的風險和回報”。了解各資產行業的風險和回報比率非常重要。如果想要的回報越高，需要承擔的風險就越大：反之亦然。
投資者做出的最重要的決定之一是各種資產類別的比重，因為不同選擇將從根本上決定這個投資組合的長期投資回報和波動 （ 穩定性）。
幾乎每個投資者都要面臨的一個大問題是，很難準確預測每個資產類別在未來的具體表現。當一個行業暫時表現不佳時，另一個行業可能反而表現非常優異。如果你將所有資金都放在一個資產類別中，其實就像把所有的雞蛋都放在了一個籃子中。比如說我們有些投資者只是投資房產，那他們可能會很容易錯過其他行業的潛在的優異回報。
因此，綜合各種資產類別的多樣化的投資組合幫助投資者”對沖賭注”。通過分散風險敞口和投資於不同的資產，您創建了一個健康的投資組合，可以在一定程度上將一個單一行業可能遭受的損失降低，同時在其他的行業獲得收益。總體效果是，您可以逐漸緩衝波動並”平滑”您的投資回報。
收入型和增長型資產
成功的資產配置意味着以儘可能低的風險實現您想達到的目標。要做到這一點，投資者需要了解各種資產類別和產品的特性。
您可以從下表中看到，固定利率的產品屬於低風險的投資產品，雖然有點收入，但幾乎沒有增值。 另外一類的投資比如股票具有很強的資本增長潛力，但風險係數也會提高。
Table 1 : 各類資產的特性 ：
券具有與股票相似的特徵，因此具有較高風險和較高回報的特徵。
我想說的是，風險和回報是緊密相連的。換句話說，不要期望高回報的投資不帶有風險，也不要不切實際的期望保本的投資會帶來很高的回報。天上不會掉餡餅。大家一定要擦亮眼睛完全搞清楚裏面的風險再去做投資。
同樣，股票和房地產等增長型資產可能看起來風險更大。但是，在足夠長的投資時間段里，這些資產的回報會大概率的高於防禦性產品。因此，對希望積累財富的投資者來說，更高額的配置成長型資產是必不可少的。股票和房產也可以是一個很好的收入來源，尤其當收入還可以帶有稅上的好處。例如，折舊津貼可以抵消租金收入，股票可以有分紅的收入並且帶有紅利抵免。
澳洲股息紅利抵免 （ Franking Credit）的好處
投資澳洲股票的股息裏面很多都帶有 Franking Credit。 是澳洲獨有，一種自1987 年政府設立的一個稅收系統（Imputation System）。因為上市公司給股東分紅的時候已經繳納過公司所得稅，所以股東收到股息後要以自己的邊際稅率 （Marginal Tax Rate）再交稅，為了避免這種雙重徵稅，政府就推出了Franking Credit。
由於收到紅利抵免的稅務優惠這意味着股息收入的實際總收益要高很多。 投資者經常犯的錯誤是將銀行利率與股息收益率進行直接比較。銀行利率是很容易算出，而股息收益率還要把 Franking Credit帶來的收益考慮進去。比如說一年5%的股息帶有Franking Credit， 它實際的收益率是和7%的銀行利率一樣的。
在目前現金利率低於1%的超低利率環境下，這是一個特別重要的因素。下表比較了不同的利率/收益率。
科學的建立投資組合
作為一個專業投資顧問， 我們比較常用的投資方式就是幫客戶做一個科學的資產配資。建一個多元化的投資組合。 這個投資組合是一個個性化的設計， 根據這個客戶的風險偏好，投資的經驗， 投資的時間，金額，還有稅務的情況，先做一個詳細的了解， 然後再給出具體的投資建議。
這個投資組合一般都會包括一些高質量的好公司， 大部分呢都帶有一年百分之5到10的分紅， 挑一些估值比較合理的，甚至是短期被市場低估了的公司。 那這些就會變成我們的 CORE PORTFOLIO (用來打底的核心投資）， 一個投資組合，想長期取得比較好的穩定的收益， 這些核心投資是必不可少的。
在建立核心投資組合的同時， 可以考慮配置一些比較有周期性的公司。 根據當前市場的情況，政府的一些特殊政策， 往往會有些好的投資機會。 比如說現在的市場環境下面， 有些關於 Mining 的，或者是建材類的公司正在處於一個上升期，那麼我們看到這些機會呢也會為客戶做一些推薦， 但是不一定建議超長期的持有這類的公司， 因為他們的周期性波動性非常的明顯。 如果對於風險偏好再稍微高一點的投資者呢可以適當配置一些成長型的公司， 這類公司雖然沒什麼分紅， 股價波動也較大， 但是也有可能會給我們帶來 很豐厚的回報。
我覺得投資組合用一個三角形來解釋最形象， 最下面是核心投資是用來壓軸的，應該是占組合比較大比例的。 上面才是成長型甚至是投機型公司， 並不是說我們完全不要投這些風險高的東西，而是我們要有意識地掌握好比例， 控制好風險。而且不一樣風險偏好的投資者他們的投資組合三角型都是不太一樣的。
同時， 我見過很多散戶，都在亂七八糟的投資。 一般就是盲目地跟風，聽到別人講某個股票好，聽說 Bitcoin 好，聽說Nuix很火，或者某個金礦股很厲害， 就盲目地去投了， 而且一次還投不少。
但是大多數人根本沒有弄清楚這個公司到底是怎麼賺錢的， 估值是多少，有什麼樣的風險。 這樣其實是非常非常危險的，而且在投資的時候都沒有搞清楚自己的風險偏好是什麼，自己的投資目標是什麼，也沒有想一想這種股票到底適不適合自己。 很多散戶的投資組合就都是呈現出這個樣子的：
變成了一個倒三角，這樣的組合是非常不穩定的，經不起市場波動的， 這樣的投資者也非常容易情緒化,，很難睡個安穩的好覺。
最後總結一下， 投資需要科學化和系統化。 切忌盲目跟風和莽撞。 當今市場錯綜複雜， 產品琳琅滿目， 每天各式各樣的消息也不斷影響着我們。 投資者需要謙虛謹慎， 不斷地學習提高自己。 同時積極尋求專業人士的幫助，利用專業團隊的力量， 直接站在巨人的肩膀上思考問題， 才會事倍功半， 開花結果。
聲明:以上信息由 Morgans Financial Ltd 提供。所提供的建議並非個人理財產品建議,而且並沒有考慮您個人的目標,風險偏好,財務狀況或具體需求。請您在採用建議之前,仔細考慮您的個人狀況,財務目標和需求,並且獲取專業投資建議。
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