长期投资的方式在过去几百年里取得了不断的成功，但它能够继续在未来发挥作用吗？我们相信答案是肯定的。
阿姆斯特丹证券交易所 （The Amsterdam Stock Exchange） 被认为是世界上第一家现代证券交易所，成立于1602年，旨在为荷兰东印度公司进行一次重大的资本筹集。该公司也是世界上第一家公开上市的公司，也是第一家支付红利的公司，而且分红是用香料支付的！在此后的几个世纪里，世界各国纷纷开设了证券交易所，来促进股票、债券和商品的交易。股市的历史悠久而复杂，有时会出现漫长的的乐观时期，偶尔也有股市的崩盘和熊市。尽管如此，股市的长期趋势始终是上涨的。
被誉为股坛教父的著名金融学者 Jeremy Siegel 在《散户投资正典 Stock for the Long Run》一书里提到，自1802年以来，股票投资的长期实际回报率（不包括通胀数据）为每年6.7% 。如果把通货膨胀的数据，股票的长期平均回报率在每年 8.5% ~ 10% 之间。
Jeremy Siegel 对股票未来持乐观态度，并表示过去30年间，即使发生了全球金融危机和新冠疫情等非同寻常事件，这个 6.7% 的实际增长率（不包括通胀）仍然“非常持久”。只要长期持有，股票的长期回报不仅可以打败通胀，而且超过黄金和债券，风险比定期存款还要低。
股票在长期内趋于上涨的驱动原因有几个：
- 人口增长，为提供新居民所需的商品和服务的公司提供了增量的收入和利润增长。
- 社会不断创新和提高生产力的提高。自工业革命以来，人类文明改进的过程从未停止。每年，公司都会利用新机器、软件工具、新方法和人才重组等手段寻求生产力和办事效率的提高。这将帮助企业的利润逐步增加，进而推动股价上涨。
这些趋势将一直持续下去。尽管有长达200年的历史数据显示西方股市长期的健康增长，导致很多人可能会认为投资股票挺容易。事实并非如此，因为许多经验不足的投资者往往由于心理偏差而犯下低级错误。
根据 Jeremy Siegel 的说法，投资者犯的最大错误是试图预测市场。他指出：“人们往往在市场低迷、充满坏消息的时候感到恐惧，在市场高点又变得过于乐观。结果是，在市场低点抛售股票，在市场高点追加投资。即使只是简单地进行指数投资，这种行为也会导致表现不佳。”
因此，导致投资表现不佳的最大原因之一，是恐惧和贪婪。这些心理因素会导致人们在市场低点抛售股票，并在市场高点追加或抢购股票。我们有时候会不由自主这么做，因为我们有一种追随群体的倾向，特别是在如今各种媒体平台充斥着新闻和分析的环境中，我们的大脑无时无刻不受周围信息的影响。这种偏见被称为羊群效应。
担忧之墙 Wall of Worry
实际上，市场一直在攀登一道称为“担忧之墙”的障碍。在过去的120年里，我们经历了两次世界大战、大萧条、古巴导弹危机、冷战、流行病、石油危机、主权国家债务违约和股市崩盘等各种挑战。然而，市场仍然不断在向上攀登。问题是，它将来是否会继续前进吗？
在 CNBC 最近的一次采访中，主持人问巴菲特（Warren Buffett）他最担心什么。他回答说，他担心核战争和再次爆发大流行病，但他不担心他的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司。巴菲特相信，应该将精力放在可控范围内的事情上，如果伯克希尔·哈撒韦公司出现问题，他将专注于解决和修复这些问题。
乐观态度
因此，我们在投资股市过程中应该保持乐观的态度。虽然会有一些担忧的事情出现，但我们必须记住，每当经济陷入衰退时，它也总会复苏。同样的事未来还是会重复发生。
我们还要明白，恐惧心理会导致我们做一些非理智的事情，比如在完全错误的时机出售股票。或者是应该投资时畏惧不前。
那么，我们如何规划自己的投资？
寻求专业人士的帮助，这样可以少走许多弯路。多虚心学习而且避免过度自大。采用经得起时间考验的投资规则：做经常性的定投，建立科学的投资组合，多样化投资。多关注事实和新闻，但是要有自己独立分析判断的能力，而不是盲目的被新闻和周围的人洗脑。
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